中国钢材价格还能持续疯涨多久？

　　全国钢价尤其是北方钢材价格基本上是涨声一片，春节到现在的累计涨幅以及较为可观。北京螺纹钢价格比最低点已经累计上涨近400元，唐山钢坯比最低价格上涨了230元。本次价格上涨最主要的影响因素有两大点：第一，需求逐渐恢复，中小贸易商春节期间未备货，导致短期内需求集中释放、集中采购推动价格走高；第二，环保部为保证3月下旬华北地区空气质量达标，而采取了较为严格的环保检查，导致部分钢企限产甚至是停产。第一点影响因素是笔者在节前就预料到的，今年冬季存货的中小贸易商非常少，货基本集中在大型钢厂一级代理商以及中小钢厂手中，小钢厂由于销售困难，今年冬季减产甚至停产的现象较为普遍，使得各地市场今年节后现货库存压力并不大，中间倒货贸易商、送终端的贸易商由于手中无货，在工地、工程开工后，开始从一级代理商、钢厂采购逐渐带动了价格上涨，在价格显现出上涨苗头后形成了抢货的氛围使得价格上涨速度逐渐加快。第二点影响因素的影响略超出了笔者的预期，没想到影响这么大。对于新环保法将执行市场上是有预期的，但是两会上国务院对于污染治理强硬的表态是超出市场预期的，尤其是3月下旬由于国际奥申委要来北京、张家口考察2022年冬奥会申办筹备情况，环保部门在这个节点严加检查，进驻承德、张家口、唐山等主要地区，检查钢厂排污情况，直接点燃了市场的情绪，导致全国尤其是华北区域钢价连续大幅上涨。

　　承钢周五（3月20日）停产一座2500立方米高炉和3座450立方米及以下小高炉；另外，宣钢在本月已将一条棒材生产线改为型钢生产线，主要生产角钢；将其中一条线材生产线安排优线产品生产。据河北钢铁集团内部高层透露，承钢2500立方米的大高炉最近几天就会恢复生产，但三座小炉子现在的情况并不明朗，河北省淘汰450立方米及以下高炉的政策会有很大的影响。自4月开始宣钢的螺纹钢、盘螺发货量只能达到正常协议量的50%，承钢只能达到60%左右，京津地区宣承螺纹钢、盘螺的资源量后期将受到很大影响，甚至会出现缺货的现象。

　　最近几日有关环保的新闻还有：有消息称廊坊全市环境保护大检查工作正在全面推进，主要工作要求是按照'谁检查、谁签字、谁负责'的原则，对七个方面内容进行全面检查：各级政府环境监管情况，所有排污单位污染物排放状况，违法违规建设项目清理情况，各类工业园区建设项目及配套设施建设运行情况，各类资源开发利用活动对生态环境影响情况， 阻碍环境监管执法'土政策'清理废除情况，群众举报投诉重点案件及地方长期未得到根治的突出环境问题情况。这或许是今天早上霸州前进带钢出厂价格大幅拉涨的最主要原因。另外，据网络消息，受环境保护部委托，华东环保督查中心对江苏省徐州市铜山区贾汪区开展专项督查对15家钢铁厂，7家焦化厂，23家选矿厂35家球团厂，5家锌厂及其它20家高耗能，高污染企业，根据《环境保护法》所有企业必须在2015年4月8日之前关停整改，无论达标与否都必须执行，报抄江苏省人民政府，徐州市人民政府。

　　应该说今年新环保法要严格执行早有端倪，两会前后国家更换了环保部部长，还是两会前后环保部约谈山东临沂和河北承德两市市长，随后临沂市要求区域内所有污染型企业停产整顿，包括临沂三德、江鑫、壶井等钢厂均受到了影响。3月下旬开始的环保风暴基本上席卷了华北地区，刺激了钢价大幅走高。

　　今天是3月24日，离国际奥委会考察完毕还有几天的时间，至少在这几天内华北地区针对钢厂的环保严查还将继续。今日京津地区螺线价格由于周末及周一上涨速度太快而出现了小幅回落，且成交量也出现了萎缩，北京11家大户的成交量从昨日的2.11万吨降到了1.44万吨，降了0.67万吨，高价资源销售明显受阻。但从河北、山东、山西各钢厂销售的情况来看，大部分钢厂销售较为火爆，甚至出现了封库停卖、无货可售的情况。从今天的情况来看，钢材价格明天延续上涨应该不成问题，尤其是钢坯、华北地区各中小钢厂出厂价格仍能延续上涨趋势，但涨幅较之前几日将有明显收窄，价格上涨势头有望保持到本周四、周五。

　　近期的钢价上涨最重要的刺激因素是集中查钢厂的环保情况，过了3月下旬集中检查可能会结束，届时因为这个短期行为所导致的钢价连续上涨行情很可能将走到尽头。但是，虽然集中检查结束了，但对于国内钢铁行业来说，污染治理、环保检查将是贯穿全年的话题。笔者在与一位国有大型钢厂领导沟通中获悉，对于很多地方官员，今年压在头上的环保治理压力已经排在了第一位，甚至超过了保经济增长这个任务，今年国家对于环保和污染治理的重视程度可见一斑。

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　　近期，黑色系品种走势分化较为明显，原料价格大幅走弱，而螺纹钢价格振荡回升。钢市经过前期的深度调整，阶段性底部特征日益明显。随着钢市需求面改善，预计钢价有望继续上攻。

　　需求继续改善

　　受益于需求季节性恢复加速，钢材市场人气明显回升。首先，终端需求加速释放，钢材社会库存下降。上周钢材社会库存环比降幅扩大至2.2%，其中螺纹钢出货明显改善，社会库存环比下降2.8%。其次，上周上海终端企业对线材和螺纹钢的采购量为1.55万吨，环比上升9.40%，已连续三周增加。最后，国内钢市逐步走暖，各主要钢材品种价格稳步上行，其中建筑钢材涨幅较大。

　　虽然房地产市场低迷，加之政府工作报告下调2015年经济增长目标，市场对钢市需求较为悲观，但是信贷超预期放松，显示政府支持基建投资的可能性较高，钢市需求复苏态势有望延续。

　　供给压力缓解

　　在经济新常态下，钢铁行业无疑是结构调整升级的重点领域。日前，工信部就钢铁产业调整政策公开征求意见，其中明确提出大幅提高钢铁产业集中度。虽然现货钢价持续走强，钢厂利润已经开始改善，但这并未点燃钢厂复产热情，上周全国高炉开工率仍小幅下降，至84.94%。

　　成本方面，受钢厂停产检修和环保问题影响，铁矿石需求明显走弱。但铁矿石价格已经跌至主流矿企的成本区间，后期下跌难度加大，钢市担忧情绪有望缓解。

　　环保问题持续发酵

　　环境保护部近期将在京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查，检查结果将作为对地方政府考核的依据。2015年显然是环保治理的重要时间节点，除了新环保法的正式实施，地方政府在经济结构调整和环境治理上也将采取更有力的措施。此外，成都钢钒关停意味着从2015年开始国企也加入去产能行列。

　　本次环保治理和钢市去产能的力度超出市场预期，加之钢企本身资金紧张，企业生产积极性不高，从而有效缓解了钢市供给压力。

　　总体观察，旺季需求恢复和钢铁行业去产能提振钢市信心，加之稳增长政策效应渐显，钢市出现供应减少而需求渐增的情况，建议投资者继续持有多单。