4月份国际钢材价格将会呈现温和上涨局面

　 一、三月份国际钢市分化调整

三月份国际钢材市场呈现分化调整格局，从CRU发布的3月份数据来看，CRU全球综合钢价指数月环比上升3.0%，回升至196.6点，比去年同期下降13.9%。其中，CRU扁平材指数为184.8点，月环比上升3.0%，年同比下降18.0%；CRU长型材指数为220.4点，月环比上升1.2%，比去年同期下降5.9%。从区域指数来看，北美价格指数回升至191.5点，月环比上升4.7%，年同比上升2.5%；亚洲指数为203.9点，月环比上升0.5%，比去年同期下降15.6%；欧洲价格指数为185.8点，月环比上升7.1%，年同比下降14.6%（详见图2-1）。

图2-1 CRU 每周钢材价格指数走势

从区域市场实际情况来看，3月份国际钢材市场呈现分化调整后逐渐趋于统一的特征，欧洲，3月上旬价格涨跌不一，3月中、下旬转而小幅上涨，3月末涨势有所减缓，保持坚挺格局。北美，3月下旬之前，由于进口和产量增长，钢厂的交货期持续缩短，市场继续下滑的压力也越来越大，美国薄板市场继续回调。进入3月下旬，美国的薄板价格开始触底，钢厂开始提价，美国薄板市场开始好转。在亚洲，整个3月份市场保持稳步上涨的势头，亚洲热卷出口报价逐月上涨，冷轧卷板报价也跟涨，钢厂计划在未来继续提高钢材价格。这一背景下，预计4月份国际钢材市场将呈现'温和上涨'局面。

二、三月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场复苏缓慢 钢厂主动提价推涨市场

3月中上旬，随着欧洲薄板市场交易进一步复苏，客户采购增加，钢厂开始上调价格，上旬土耳其国内热卷价格上涨约50美元/吨，热卷的主流成交价上涨5欧元/吨，进口价格也保持上涨格局，但钢厂的闲置产能并没有重新启动，因此市场供需平衡，价格能够上涨。不过受欧洲经济疲软的影响，实际需求并未明显放大，钢厂的提价行为未能延续至月末，3月下旬之后，市场对于钢厂的新一轮提价开始抵触，钢厂的提价行动暂告一段落，欧洲市场进入平稳运行阶段。3月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为730、 855、 842美元，比2月份分别上涨5美元、6美元、6美元（详见表2-1）。

表2-1 三月份欧洲钢材价格表

单位：美元/吨

性质

时间

热轧卷

冷轧板

热镀锌

中厚板

螺纹钢

网用线材

欧盟钢厂

月初

725

849

836

809

718

744

月末

730

855

842

815

743

756

涨幅

5

6

6

6

25

12

德国市场

月初

740

860

860

840

750

745

月末

740

860

860

840

750

745

涨幅

0

0

0

0

0

0

欧盟进口(CFR)

月初

744

829

849

744

725

751

月末

750

835

855

736

736

763

涨幅

6

6

6

-8

11

12

3月份欧洲长材市场也表现不错。3月上旬，随着天气好转，欧洲国内和北非建筑行业的需求都开始好转，不仅土耳其钢厂提价，独联体和葡萄牙钢厂也上调了出口报价。3月中旬，北欧钢厂、南欧钢厂普遍上调螺纹钢价格，调幅在15-20欧元/吨，德国螺纹钢的主流交货价为570-575欧元/吨，钢厂计划将4月份出厂价提至590欧元/吨，钢厂的产能利用率明显提升，部分甚至达到100%。不过由于需求仍然疲软以及南欧低价资源进入北欧市场，北欧钢厂提价未被市场接受，预计钢厂继续提价难以继续，不过由于钢厂不希望市场下滑，并通过控制产量来维持市场供需平衡，因此即使后期出现下滑，幅度也不会太大。

2、北美市场先跌后涨 市场调整结束

3月份北美市场继续回调，3月下旬之后，市场回调逐渐结束，触底反弹行情出现，北美市场在整个3月份完成了本轮的调整，后期市场将进入恢复阶段。3月下旬之前，美国扁平材市场维持回调格局，薄板市场价格继续下滑，经过持续几周的下滑，美国热卷主流出厂价跌至680-690美元/短吨。进入3月下旬之后，来自终端用户的采购开始增加，下滑趋势逐渐减弱。进口市场，随着欧洲和亚洲市场上涨，美国薄板进口价格继续上涨，经济继续好转、国外钢材市场上涨、进口量小幅下降以及国外资源出口报价上调，美国的薄板触底了，3月末美国钢厂开始提价，美国薄板市场开始好转。3月底，美国钢厂热卷、冷板、镀锌板价格分别为761、882、926美元/短吨，比2月份分别下滑33、28、33美元/短吨（详见表2-2）。

表2-2 三月份北美钢材价格表

单位：美元/短吨

性质

时间

热卷

冷板

镀锌

中板

螺纹

线材

小型材

美国钢厂(中西部)

月初

794

910

959

1014

838

832

959

月末

761

882

926

1014

816

832

959

涨幅

-33

-28

-33

0

-22

0

0

美国进口(CIF)

月初

717

838

926

888

777

799

777

月末

717

838

926

888

783

755

777

涨幅

0

0

0

0

6

-44

0

3月份美国长材下跌之后企稳。由于前期价格的上涨，刺激钢厂扩大生产，长材产量居高不下，这导致市场的调整周期拉长。美国钢厂的产能利用率一直保持在78%以上，长材产量居高不下，这导致美国长材市场持续下滑。但是进入3月下旬之后，美国长材市场开始触底，钢厂开始上调线材价格。Keystone钢线公司率先将线材提价20美元/短吨，盖道美洲、安赛乐米塔尔和Chater钢公司随后也宣布提价20美元/短吨。市场人士表示，需求旺盛，钢厂的提价将推高市场价格。虽然钢厂没有上调螺纹钢价格，但近期的调查显示，中期内美国螺纹钢还有较大上涨空间，主要是基于房地产行业持续复苏以及预期成本后期趋增。不过美国螺纹钢价格的上涨还受制低价进口资源，由于低价进口资源的涌入，3月下旬美国部分地区螺纹钢价格小幅下滑。

图12-2　北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

美国供应管理学会(ISM)最新发布的数据显示，美国3月ISM制造业采购经理人指数(PMI)由前月的52.4回升至53.4，好于预期。这表明美国经济恢复状况良好，制造业依旧处于扩张状态，后期钢材需求恢复状况可以保持谨慎乐观（详见图12-2）。

3、亚洲市场继续保持稳健上扬

3月份，亚洲扁平材市场继续维持小幅上扬态势。热卷、冷板等热卷市场价格呈现不断上涨特征。

亚洲热卷市场价格持续上扬，在韩国，3月初现代钢铁宣布上调3月份热卷销售价格3万韩元/吨，3月发货的冷轧成交价比2月份上涨20-30美元/吨，为750美元/吨。日本钢厂对韩国4月份热卷发货价格将升至为700美元/吨（CFR），二季度的目标是要涨到750美元/吨（CFR），但韩国客户有所抵制。中国对韩国4月份发货的热卷价格上调20-30美元/吨，3月份出口价定为620-650美元/吨（CFR），4月份发货产品价格定为640-670美元/吨（CFR），均未达到700美元/吨（CFR）的水平。在韩国，现代等钢铁公司在就4月份发货的热卷价格谈判中，通过减少3-5万韩元/吨（27-45美元/吨）的折扣达到实际上调价格的目的。印度钢厂也将3月份的热卷销售价上调500卢比/吨。

亚洲冷板价格也在上涨。韩国冷轧生产商正在进行4月份出口价格谈判，冷轧报价再度上涨50美元/吨至800美元/吨(FOB)。在日本，日本钢厂瞄准二季度冷轧卷板平均价将在一季度达成的平均660-670美元/吨（FOB）基础上，上涨约60美元/吨，达到720-730美元/吨（FOB），6月份发货价有可能涨至750美元/吨（FOB）。

亚洲长型材市场也维持上涨。在韩国，现代钢铁将4月份发货H型钢出口价上调了30美元，现代钢铁还有意上调4月份发货的棒材出口价格。由于4月份出口棒材数量有限，现代钢铁计划选择出价较高的地区出口，对新加坡的出口价格可能为720美元/吨（CFR）。预计日本和中国台湾钢厂也会随之上调4月份发货产品价格。新日铁宣布上调Ｈ型钢现货价格3000日元/吨，并且计划4月份削减君津厂的Ｈ型钢产量30%。亚洲螺纹钢价格也有所上涨，日本钢厂提出3月份出口韩国螺纹钢报价为55000日元/吨(CFR)以上，比2月底上涨了1000日元/吨以上。中国，螺线出口东南亚报价上涨。由于东南亚需求略有回升以及中国国内市场价格上涨，中国钢厂上调出口到东南亚的螺纹钢和线材报价10美元/吨（详见表2-3）。

表2-3 三月份亚洲钢材价格

单位：美元/吨

性质

时间

热轧板卷

冷轧板卷

热镀锌

中厚板

螺纹钢

日本出口(FOB)

月初

685

780

830

650

690

月末

690

790

880

660

690

涨幅

5

10

50

10

0

中东进口(迪拜CFR)

月初

665

760

815

690

665

月末

680

780

840

695

695

涨幅

15

20

25

5

30

中国市场

月初

675

834

784

695

660

月末

681

835

795

705

673

涨幅

6

1

11

10

13

不过亚洲船板市场价格由于需求疲软，3月份依旧保持下跌特征。韩国船板市场价格由2011年4月的111万韩元/吨跌至当年末的90万韩元/吨，今年3月末继续跌至85万韩元/吨左右，同比下降近25%，已与成本相对较低的热卷（成本每吨比厚板低约8万韩元）流通价格相近。从供给层面看，近年来韩国厚板产能呈持续扩张态势，预计今年将达1200万吨，比2008年的775万吨增长一半以上。

三、四月份国际钢市将'温和上涨'

展望4月份，我们认为国际钢市将呈现'温和上涨'格局。欧洲，尽管钢厂3月份上调价格，但是实际需求恢复缓慢，市场短期内难以接受钢厂的调价，市场短期顶部可能会出现，后期有可能小幅回调，不过由于钢厂不希望市场下滑，并通过控制产量来维持市场供需平衡，因此下滑幅度也不太大。但从4月全月来看，预计后期北欧螺纹钢需求将继续恢复，并且废钢价格也会走高，经过适度回落调整之后，市场成交将再度放大，钢材价格将再度上涨。在北美，终端用户采购量增加，考虑到经济继续好转、国外钢材市场上涨以及国外资源出口报价上调，在钢厂提价的推动下，北美扁平材市场有望迎来反弹。3月下旬美国多家钢厂将线材价格提价20美元/短吨，这也将带动长材市场上涨。不过进口压力仍然没有消退，后期市场即使上涨，幅度也有限。4月份亚洲市场仍会保持坚挺，韩国、日本、中国4月份热卷出口报价全面上涨，其中中国对韩国4月份发货的热卷价格上调20-30美元/吨，冷轧卷板市场价格上涨也已成定局，韩国冷轧生产商计划4月份出口冷轧报价再度上涨50美元/吨，日本钢厂瞄准二季度冷轧卷板出口价格上涨60美元/吨，印度也计划上调钢价。综上所述，我们认为四月份国际钢材市场将会呈现'温和上涨'局面。